應用幣

應用幣（Utility Token）是為特定平台或服務設計的代幣，用於支付服務費用或獲取功能。

應用幣就像遊樂園的代幣——你買它不是為了投資，而是為了使用園區內的設施。在區塊鏈世界，應用幣讓你使用平台服務、支付手續費、參與治理。

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什麼是應用幣？

概念	說明
英文	Utility Token
定義	用於特定平台功能的代幣
用途	支付服務、獲取功能
特性	非投資性質（理論上）

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應用幣 vs 證券幣

關鍵區別

應用幣 vs 證券幣：

應用幣（Utility Token）：
- 用途：使用平台服務
- 價值來源：實際使用需求
- 監管：較寬鬆（理論上）
- 例子：ETH、BNB、LINK

證券幣（Security Token）：
- 用途：投資獲利
- 價值來源：項目收益分配
- 監管：嚴格，需合規
- 例子：代幣化股票

灰色地帶：
很多「應用幣」實際上被當作投資品
監管機構可能認定為證券

Howey 測試

條件	說明
金錢投資	用錢購買
共同事業	投入共同項目
期望獲利	期待價值上漲
依賴他人	獲利來自他人努力

SEC 的立場

美國 SEC 認為大多數 ICO 代幣都是證券。即使項目方說是「應用幣」，如果投資者主要是為了獲利而非使用，就可能被認定為證券。

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常見用途

應用幣的功能

應用幣的典型用途：

1. 支付功能
   - 支付平台手續費
   - 購買服務
   - 例：ETH 支付 Gas 費

2. 訪問權限
   - 解鎖特定功能
   - 獲得會員服務
   - 例：某些 DeFi 協議

3. 治理投票
   - 參與項目決策
   - 提案和投票
   - 例：UNI、AAVE

4. 質押獎勵
   - 質押獲得收益
   - 維護網路安全
   - 例：ETH 質押

5. 折扣優惠
   - 持有代幣享折扣
   - 例：BNB 交易折扣

代表案例

代幣	平台	用途
ETH	Ethereum	Gas 費、質押
BNB	Binance	手續費折扣
LINK	Chainlink	支付預言機服務
UNI	Uniswap	治理投票
FIL	Filecoin	支付存儲費用

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代幣經濟學

價值驅動因素

因素	說明
使用需求	平台越多人用，需求越大
供應機制	通膨、通縮、燒毀
質押需求	需要質押才能參與
投機需求	價格預期

健康的代幣經濟

好的應用幣設計：

需求端：
- 使用平台必須持有代幣
- 功能有真實價值
- 用戶願意付費使用

供應端：
- 合理的發行量
- 明確的釋放時程
- 可能有銷毀機制

平衡：
- 使用需求 > 投機需求
- 長期價值 > 短期炒作

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投資考量

評估應用幣

評估項目	問題
實際用途	代幣有真實使用場景嗎？
使用必要性	必須用這個代幣嗎？
平台採用	有多少人真的在用？
競爭優勢	為什麼選這個平台？
代幣經濟	供需設計合理嗎？

風險提示

風險	說明
使用量不足	沒人用，代幣沒價值
競爭淘汰	平台被取代
監管風險	被認定為證券
代幣經濟失敗	設計不當導致崩盤

應用不等於價值

代幣有應用場景，不代表它會增值。很多應用幣的使用量很大，但價格仍然下跌。代幣價值和平台價值不一定同步。

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延伸閱讀

• 證券幣 — 證券型代幣

• 代幣經濟 — 代幣經濟學

• 鑄造 — 代幣發行

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參考資料

• SEC 代幣分類指南