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# 總流通量

### 買股票要看流通股數，買幣要看流通量。總流通量告訴你「現在市場上有多少幣可以交易」——這個數字直接影響市值計算和價格判斷。

***

## 什麼是總流通量？

| 概念  | 說明                 |
| --- | ------------------ |
| 英文  | Circulating Supply |
| 定義  | 目前在市場上流通的代幣數量      |
| 用途  | 計算流通市值             |
| 重要性 | 影響價格和市值判斷          |

***

## 供應量的三個概念

### 區分說明

```
三種供應量：

1. 流通供應量（Circulating Supply）
   - 目前可交易的數量
   - 用於計算市值
   - 例：BTC 約 1,950 萬

2. 總供應量（Total Supply）
   - 目前已存在的總數
   - 包含鎖倉、未釋放
   - 例：某代幣 1 億

3. 最大供應量（Max Supply）
   - 永遠不會超過的數量
   - 有些幣沒有上限
   - 例：BTC 2,100 萬

關係：
流通供應量 ≤ 總供應量 ≤ 最大供應量
```

### 為什麼重要？

| 原因   | 說明              |
| ---- | --------------- |
| 市值計算 | 流通市值 = 價格 × 流通量 |
| 稀缺性  | 流通量少 = 較稀缺      |
| 未來稀釋 | 評估未來供應壓力        |
| 投資判斷 | 避免被「全稀釋市值」誤導    |

{% hint style="info" %}
**流通市值 vs 全稀釋市值**

流通市值 = 價格 × 流通量 全稀釋市值 = 價格 × 最大供應量

新項目常常流通量很低，流通市值看起來很小，但全稀釋市值可能很高。這意味著未來有大量代幣會進入市場。
{% endhint %}

***

## 影響流通量的因素

### 增加流通量

```
會增加流通量的事件：

1. 代幣解鎖
   - 團隊代幣解鎖
   - 投資人代幣解鎖
   - 生態系統獎勵釋放

2. 挖礦/質押獎勵
   - 新區塊產生的代幣
   - 質押獎勵釋放

3. 空投
   - 社群空投
   - 營銷活動

影響：
流通量增加 → 賣壓增加 → 可能影響價格
```

### 減少流通量

| 方式 | 說明     |
| -- | ------ |
| 銷毀 | 永久移除代幣 |
| 鎖倉 | 暫時鎖定   |
| 質押 | 質押中的代幣 |

***

## 如何查詢

### 常用工具

| 工具            | 網址                |
| ------------- | ----------------- |
| CoinMarketCap | coinmarketcap.com |
| CoinGecko     | coingecko.com     |
| Messari       | messari.io        |

### 查詢示例

```
以比特幣為例：

流通供應量：~19,500,000 BTC
總供應量：~19,500,000 BTC
最大供應量：21,000,000 BTC

計算：
- 約 92.8% 已挖出
- 剩餘 7.2% 待挖
- 每 4 年減半
```

***

## 投資應用

### 分析技巧

| 指標       | 分析           |
| -------- | ------------ |
| 流通/最大 比率 | 低比率 = 未來稀釋風險 |
| 解鎖時程     | 大解鎖前後可能有賣壓   |
| 通膨率      | 每年增發多少？      |
| 銷毀機制     | 有減少供應的機制嗎？   |

### 常見陷阱

| 陷阱     | 說明       |
| ------ | -------- |
| 只看流通市值 | 忽略未來稀釋   |
| 忽略解鎖   | 沒注意大解鎖事件 |
| 假設永不增發 | 很多幣沒有上限  |

{% hint style="warning" %}
**大解鎖事件**

很多項目在特定日期會解鎖大量代幣（給團隊、投資人）。這些解鎖事件可能帶來巨大賣壓。投資前務必查看代幣解鎖時程。
{% endhint %}

***

## 不同幣種的供應特性

### 供應模型比較

| 幣種   | 最大供應    | 特性      |
| ---- | ------- | ------- |
| BTC  | 2,100 萬 | 固定上限，通縮 |
| ETH  | 無上限     | 但有銷毀機制  |
| BNB  | 2 億     | 定期銷毀    |
| DOGE | 無上限     | 持續通膨    |

***

## 延伸閱讀

* [鑄造](/dai-bi-jing-ji-xue/tong/hang/zao.md) — 代幣發行
* [銷毀](/dai-bi-jing-ji-xue/tong/hang/undefined-1.md) — 代幣銷毀
* [硬頂](/dai-bi-jing-ji-xue/tong/hang/ying.md) — 募資上限

***

#### 參考資料

* [CoinMarketCap](https://coinmarketcap.com/)
* [CoinGecko](https://www.coingecko.com/)


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