# 場外交易（OTC）

### 場外交易（Over-the-Counter, OTC）是在交易所公開市場之外進行的交易。買賣雙方直接協商價格，不經過訂單簿撮合。這種方式特別適合大額交易——如果你要買 1000 個比特幣，在公開市場上買可能會把價格推高，但 OTC 可以悄悄完成。

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## OTC 的運作方式

### 公開市場交易

```
你下單買 1000 BTC
    ↓
訂單簿上的賣單被吃掉
    ↓
價格被推高
    ↓
你以越來越高的價格買入
    ↓
市場知道有大買家
```

### OTC 交易

```
你聯繫 OTC 服務商
    ↓
雙方協商固定價格（如 $50,000/BTC）
    ↓
一次性轉帳 1000 BTC
    ↓
市場幾乎沒有察覺
```

{% hint style="info" %}
**為什麼鯨魚偏好 OTC**

大戶不想讓市場知道他們的動向。如果市場知道有大買家，其他人會搶先買入推高價格。OTC 讓大額交易「隱形」。
{% endhint %}

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## OTC 的類型

### 1. 機構 OTC

專門服務機構和高淨值客戶的 OTC 服務商。

| 服務商             | 說明              |
| --------------- | --------------- |
| Genesis Trading | 機構級 OTC         |
| Circle Trade    | Circle 旗下 OTC   |
| 交易所 OTC 部門      | 幣安、Coinbase 等都有 |

### 2. P2P OTC

個人對個人的場外交易，通常透過平台撮合。

| 平台            | 說明             |
| ------------- | -------------- |
| LocalBitcoins | 老牌 P2P 平台（已關閉） |
| Paxful        | P2P 交易平台       |
| 幣安 P2P        | 幣安的 C2C 交易     |

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## OTC 的優勢

| 優勢    | 說明           |
| ----- | ------------ |
| 不影響市場 | 大額交易不會推動價格   |
| 價格確定  | 一次鎖定價格，避免滑點  |
| 隱私性   | 交易不會立即反映在市場上 |
| 客製化   | 可以協商結算方式和時間  |

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## OTC 的風險

| 風險    | 說明            |
| ----- | ------------- |
| 對手方風險 | 對方可能不履約       |
| 詐騙風險  | P2P 交易可能遇到騙子  |
| 法律風險  | 某些地區 OTC 可能違法 |
| 洗錢嫌疑  | 大額現金交易可能被調查   |

{% hint style="danger" %}
**P2P 交易陷阱**

P2P OTC 是詐騙高發區。常見手法包括：

* 假轉帳截圖
* 凍結銀行卡（涉及贓款）
* 收錢不給幣
* 給假幣/假穩定幣

一定要使用有擔保的平台，避免私下交易。
{% endhint %}

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## OTC 報價 vs 市場價

OTC 報價通常和市場價有一點差距：

| 情況 | 說明                |
| -- | ----------------- |
| 買入 | OTC 價格略高於市價（賣方收益） |
| 賣出 | OTC 價格略低於市價（買方收益） |

這個差價是 OTC 服務商的利潤來源。但對大額交易來說，這個差價通常比直接在市場上交易的滑點小。

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## 什麼情況適合 OTC

| 情況             | 建議              |
| -------------- | --------------- |
| 買/賣 > $100,000 | 考慮 OTC          |
| 對價格敏感          | 用 OTC 鎖定價格      |
| 需要隱私           | OTC 更低調         |
| 法幣入金困難         | P2P OTC 可能有更多選項 |

{% hint style="success" %}
**機構的做法**

專業機構買賣大量比特幣時，幾乎都走 OTC 管道，而不是在交易所下單。這既是為了避免影響價格，也是為了保護交易隱私。
{% endhint %}

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## 延伸閱讀

* [撮合](https://www.0x1.academy/jiao-yi-cao-zuo-1/cuo-he-jiao-yi) — 公開市場的交易方式
* [鯨魚](https://www.0x1.academy/ru-quan-bi-bei-zhi-shi/undefined-5) — OTC 的主要用戶
* [中心化交易所](https://www.0x1.academy/mai-mai-shu-wei-zi-chan-de-chang-suo/zhong-xin-hua-jiao-yi-suo) — OTC 的替代方案

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#### 參考資料

* [OTC Trading - Investopedia](https://www.investopedia.com/terms/o/otc.asp)