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# 龐氏騙局

> **最後更新：2026 年 1 月**

## 龐氏騙局是加密世界最古老也最常見的詐騙形式，用後來者的錢支付早期投資者的「收益」，最終必然崩盤。

「保證每月 10% 收益。」 「零風險，穩定獲利。」 「介紹朋友加入，獲得額外獎勵。」

如果你聽到這些話，你很可能遇到了**龐氏騙局**。

### 什麼是龐氏騙局？

龐氏騙局（Ponzi Scheme）得名於 1920 年代的騙子 Charles Ponzi。

**運作方式**

1. 騙子承諾高額、穩定的回報
2. 早期投資者真的拿到「收益」
3. 但這些「收益」來自後來投資者的本金
4. 需要不斷有新人加入才能維持
5. 當新人不夠時，系統崩潰
6. 大部分人血本無歸

**關鍵特徵**

* 高得不合理的固定收益
* 收益來源不清楚
* 鼓勵介紹新人
* 早期兌現沒問題，後期就不行了

### 加密貨幣為何吸引龐氏騙局？

**1. 複雜難懂**

大多數人不理解加密貨幣如何運作。騙子可以用「區塊鏈」「智能合約」「DeFi」等術語包裝騙局。

**2. 高回報預期**

人們聽說有人在加密貨幣上賺了很多錢，所以「每月 10%」聽起來不那麼離譜。

**3. 監管不足**

相比傳統金融，加密領域監管較少，騙子更容易操作。

**4. 匿名性**

騙子可以保持匿名，事後難以追蹤。

**5. 跨境操作**

加密貨幣無國界，騙子可以針對全球受害者，逃避當地執法。

### 著名的加密龐氏騙局

**BitConnect（2016-2018）**

* 聲稱用「交易機器人」產生高達每日 1% 的收益
* 市值一度超過 25 億美元
* 2018 年崩盤，投資者損失慘重
* 創辦人被逮捕

**OneCoin（2014-2017）**

* 聲稱是「比特幣殺手」
* 實際上連區塊鏈都沒有
* 詐騙金額超過 40 億美元
* 創辦人 Ruja Ignatova 仍在逃

**PlusToken（2018-2019）**

* 針對亞洲市場的龐氏騙局
* 聲稱提供高收益錢包
* 詐騙金額約 30 億美元
* 多人被逮捕

**USI Tech（2017）**

* 聲稱用比特幣挖礦和交易賺錢
* 每日 1% 收益
* 崩盤後消失

### 識別龐氏騙局

**警告信號**

| 紅旗      | 說明           |
| ------- | ------------ |
| 保證高收益   | 沒有投資可以保證收益   |
| 「無風險」   | 所有投資都有風險     |
| 收益來源不明  | 問「錢從哪來」回答不清楚 |
| 重點在招募新人 | 介紹獎勵比投資回報更強調 |
| 難以提現    | 以各種理由拖延出金    |
| 匿名團隊    | 不知道誰在經營      |
| 緊迫感     | 「限時機會」「名額有限」 |
| 過度複雜    | 商業模式複雜到無法解釋  |

**問自己幾個問題**

1. 收益從哪裡來？
2. 為什麼回報這麼高？
3. 如果這麼好，為什麼需要我？
4. 我能隨時提款嗎？
5. 團隊是誰？背景如何？

### 龐氏 vs 金字塔

這兩種騙局常被混淆，但有區別：

| 特徵    | 龐氏騙局   | 金字塔騙局    |
| ----- | ------ | -------- |
| 參與者知道 | 以為是投資  | 知道要招人    |
| 收益來源  | 新投資者的錢 | 下線的「入門費」 |
| 重點    | 「投資」回報 | 招募下線     |
| 運作者   | 中心化的騙子 | 分散的參與者   |

加密龐氏騙局常結合兩者特點：

* 承諾投資回報（龐氏）
* 同時鼓勵招募獲得獎勵（金字塔）

### DeFi 中的龐氏元素

一些 DeFi 項目有龐氏騙局的特徵：

**極高的 APY**

* 某些「流動性挖礦」聲稱年化收益 10,000%+
* 收益來自新代幣發行（通膨）
* 或者來自新參與者的資金
* 最終代幣價格歸零

**Rebase 代幣**

* 聲稱代幣會自動增加
* 但增加的數量不代表增加的價值
* 如果沒有新買家，價格會持續下跌

**明確的龐氏設計**

有些項目甚至直接承認是「龐氏」：

* 「早進早賺」
* 「後進者補貼先進者」

這些至少是「誠實的騙局」，但仍是騙局。

### Yield Farming 風險

不是所有高收益 DeFi 都是龐氏，但要注意：

**合理的收益來源**

* 交易手續費
* 借貸利息
* 清算獎勵

**可疑的收益來源**

* 「我們的算法」
* 「獨特的套利策略」
* 不願解釋的「收益」

**經驗法則**

如果 APY 高得離譜（如 >1000%），而且你不理解收益來源，很可能是：

* 高風險（代幣會貶值）
* 龐氏（用你的錢付別人）

### 保護自己

**1. 懷疑一切「保證收益」**

沒有保證這回事。即使是「低風險」的投資也可能虧損。

**2. 問「錢從哪裡來」**

如果答案不清楚，或者答案是「新投資者」，那就是龐氏。

**3. 研究團隊**

* 團隊是誰？
* 有什麼背景？
* 可以找到他們嗎？

匿名團隊不一定是騙局，但風險更高。

**4. 測試提款**

* 先投入小額
* 嘗試提款
* 如果提款困難，大額就不要投

**5. DYOR（Do Your Own Research）**

* 搜尋項目名稱 + scam
* 看看有沒有警告
* 在社群問問

**6. 相信直覺**

如果感覺太好以至於不真實，它可能就是假的。

### 如果已經投入

**如果還能提款**

* 立即提出所有資金
* 不要貪心等待更多「收益」
* 很多人在崩盤前幾天還在投入

**如果無法提款**

* 收集所有證據（網址、合約、交易記錄）
* 報警
* 向相關監管機構舉報
* 接受可能無法追回的現實

**心理準備**

* 不要怪自己太多
* 騙子是專業的，專門利用人性弱點
* 吸取教訓，避免再犯

### 法律追訴

龐氏騙局是犯罪。如果受害：

* 向當地警方報案
* 向金融監管機構舉報
* 考慮集體訴訟
* 追蹤區塊鏈上的資金流向（可能有幫助）

但要有心理準備：

* 跨境追訴困難
* 騙子可能已經轉移資產
* 追回資金的成功率不高

### 教訓

每個加密週期都有龐氏騙局。

2017 年有 BitConnect。 2021 年有無數「高收益 DeFi」。 未來還會有。

唯一的保護是**教育和懷疑**。

{% hint style="info" %}
記住：**如果收益高得不合理，而你不理解錢從哪裡來，那很可能就是龐氏騙局。**
{% endhint %}

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#### 參考資料

* [SEC: Ponzi Schemes](https://www.sec.gov/investor/alerts/ia_ponzi.htm)
* [FBI: Ponzi Schemes](https://www.fbi.gov/scams-and-safety/common-scams-and-crimes/ponzi-schemes)
* [Chainalysis: Crypto Scam Report](https://www.chainalysis.com/blog/category/scams/)

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#### 相關條目

* [假錢包 APP](/ren-shi-feng-xian-bao-hu-zi-chan/scams/fake-wallet.md)
* [釣魚網站](/ren-shi-feng-xian-bao-hu-zi-chan/scams/phishing.md)

#### 參考資料