USDT

在加密貨幣圈，有一句話：

最後更新：2026 年 1 月

⚠️ 免責聲明：本文僅供教育目的，不構成投資建議。加密貨幣投資有風險，請自行研究（DYOR）後再做決定。

USDT 是全球最大的穩定幣，由 Tether 公司發行，聲稱每一枚 USDT 背後都有等值的美元資產支撐。它是加密貨幣交易的基石——但也是最具爭議的代幣之一。

在加密貨幣圈，有一句話：

「如果 USDT 崩盤，整個市場都會跟著崩。」

這不是危言聳聽。

USDT 的市值超過 1000 億美元，幾乎每一個交易所都以它作為主要交易對。

它是加密貨幣的「血液」。

但它真的安全嗎？

USDT 是什麼？

全名：Tether USD

發行方：Tether Limited（與交易所 Bitfinex 關係密切）

機制：聲稱 1 USDT = 1 USD，由等值資產儲備支撐

創立：2014 年（最早叫 Realcoin）

為什麼 USDT 這麼重要？

數據	說明
市值	超過 $1000 億（穩定幣 #1）
日交易量	經常超過比特幣
支援鏈	以太坊、Tron、Solana、BSC 等
交易對數量	幾乎所有主流幣都有 USDT 交易對

為什麼大家用 USDT？

1. 流動性最高：買賣最容易

2. 歷史最長：2014 年就存在

3. 交易所支援：幾乎所有交易所都用

4. 轉帳成本低：尤其在 Tron 鏈上

USDT 的爭議

USDT 從誕生以來就充滿爭議。

爭議一：儲備透明度

Tether 長期宣稱「每一枚 USDT 都有 1 美元支撐」。

但實際上：

年份	事件
2017	與審計公司 Friedman LLP 終止合作，沒有完成審計
2019	紐約總檢察長調查，發現 Tether 曾動用儲備填補 Bitfinex 虧損
2021	與 NYAG 和解，承認儲備並非 100% 現金，支付 1850 萬美元罰款

目前的儲備組成（根據 Tether 公布的報告）：

資產類型	比例
美國國庫券	~80%
現金和銀行存款	~5%
其他投資	~15%

Tether 只提供「證明」(attestation)，不是完整審計 (audit)。證明只說「某一時刻」資產足夠，不保證「每一時刻」都足夠。批評者說這不夠透明。

爭議二：操縱市場？

有研究論文指出 USDT 的發行可能與比特幣價格操縱有關：

• 2017 年牛市期間，大量 USDT 被鑄造

• 這些 USDT 流入市場買入比特幣

• 但 Tether 否認這些指控

爭議三：可以凍結資產

Tether 有能力凍結任何地址的 USDT。

已知被凍結的案例：

• 與駭客攻擊相關的地址

• 美國制裁名單上的地址

• 執法機構要求凍結的地址

這意味著：USDT 不是「抗審查」的。如果你需要抗審查的穩定幣，USDT 不是好選擇。

USDT 在不同區塊鏈上

USDT 存在於多條鏈上：

區塊鏈	優點	缺點
以太坊	最多 DeFi 整合	Gas 費高
Tron	手續費極低（幾乎免費）	較中心化
Solana	快速、便宜	曾有網路問題
BNB Chain	便宜	幣安生態限定
Polygon	便宜、以太坊相容	較新

不同鏈上的 USDT 不能直接互轉！以太坊上的 USDT 和 Tron 上的 USDT 是不同的代幣。要跨鏈需要用橋或交易所。

USDT vs USDC

比較項目	USDT	USDC
發行方	Tether Limited	Circle
市值	#1（約 $1000 億）	#2（約 $300 億）
透明度	較低	較高（月度審計）
監管合規	爭議較多	較合規
流動性	最高	第二
可凍結	是	是
主要市場	亞洲、交易所	美國、DeFi

如果 USDT 崩盤會怎樣？

這是加密貨幣圈最大的「黑天鵝」風險之一。

可能的場景：

1. Tether 被揭露儲備嚴重不足

2. 大量用戶嘗試贖回

3. Tether 無法滿足贖回需求

4. USDT 脫鉤（跌破 $1）

5. 恐慌蔓延到整個市場

6. 以 USDT 計價的資產暴跌

但這也可能不會發生：

• Tether 已經營運近 10 年

• 經歷過多次 FUD 都挺過來了

• 儲備中大部分是美國國庫券

• 市場對 USDT 的信心仍然存在

使用 USDT 的建議

✅ 適合的情況

• 短期交易（買幣賣幣）

• 在 Tron 上低成本轉帳

• 需要最高流動性時

❌ 不適合的情況

• 長期大額持有

• 需要最高透明度

• 需要抗審查

🔒 安全建議

1. 不要把大部分資產放在 USDT

2. 分散持有不同穩定幣（USDT + USDC + DAI）

3. 交易完畢後換成其他資產

4. 關注 Tether 的新聞動態

USDT 的未來

挑戰	說明
監管壓力	全球監管趨嚴
USDC 競爭	合規市場份額可能流失
CBDC	央行數位貨幣可能取代部分用途
透明度要求	市場要求更高透明度

USDT 是加密貨幣圈最成功也最具爭議的項目之一。它解決了加密貨幣價格波動的問題，成為整個生態系統的基石。但它的中心化、不透明和歷史爭議也是真實的風險。使用 USDT 時，要清楚知道你在承擔什麼風險——它不是「無風險的美元」，而是「Tether 公司的欠條」。

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相關條目

• 穩定幣總覽

• USDC

• DAI / MakerDAO

• 交易所

參考資料

• Tether 官網

• Tether 透明度報告