穩定幣
穩定幣是設計來維持固定價值的加密貨幣——通常錨定 1 美元。它是加密貨幣世界與傳統金融的橋樑，讓你在不離開區塊鏈的情況下「持有美元」。
比特幣今天漲 10%，明天跌 15%。
用它買咖啡？你可能付了 $3 或 $5，取決於你結帳的那一秒鐘。
這就是為什麼我們需要穩定幣。
穩定幣是什麼？
簡單說：1 枚穩定幣 ≈ 1 美元（或其他法幣）。
為什麼需要？
交易
賣掉比特幣換法幣到銀行
換成 USDT，繼續在鏈上
避險
看跌時只能賣出清空
換成穩定幣等待機會
支付
價格波動太大無法定價
用穩定幣定價和支付
DeFi
借貸、收益的基準難確定
用穩定幣計價更清楚
穩定幣的類型
穩定幣用不同方式維持價格穩定：
1. 法幣抵押型
原理：每發行 1 枚穩定幣，就在銀行存入 1 美元。
優點：
簡單直觀
歷史最長
流動性最好
缺點：
需要信任發行方
可能被監管、凍結
不夠「去中心化」
USDT 曾被質疑儲備不足。2021 年和解案中，Tether 承認儲備並非 100% 現金。但它至今仍是最大的穩定幣。
2. 加密貨幣抵押型
原理：用其他加密貨幣（如 ETH）超額抵押來發行穩定幣。
運作方式：
優點：
去中心化
透明（可在鏈上驗證）
抗審查
缺點：
資本效率低（需要超額抵押）
抵押品波動風險
可能被清算
3. 演算法型
原理：不需要抵押品，用演算法和市場激勵維持錨定。
經典案例：Terra/UST
2022 年 5 月，Terra/UST 崩盤。這個「完美設計」在市場恐慌時進入「死亡螺旋」，UST 歸零，LUNA 從 $80 跌到 $0.0001。數百億美元蒸發。演算法穩定幣的風險被血淋淋地證明了。
主要穩定幣比較
USDT
法幣抵押
#1
交易對、轉帳
USDC
法幣抵押
#2
DeFi、合規場景
DAI
加密抵押
#3
DeFi、去中心化
BUSD
法幣抵押
-
幣安生態（已逐步退場）
FRAX
混合型
-
DeFi
穩定幣的風險
1. 脫鉤風險
穩定幣可能偏離 $1：
USDT 曾跌到 $0.95
USDC 在矽谷銀行倒閉時跌到 $0.87
UST 歸零
2. 監管風險
發行方可能被要求凍結地址
可能被禁止在某些國家使用
BUSD 就因監管壓力逐步退場
3. 中心化風險
Tether 和 Circle 可以凍結你的 USDT/USDC
發行方可能跑路或破產
儲備可能不足
4. 智能合約風險
穩定幣合約可能有漏洞
跨鏈橋被駭可能產生「假」穩定幣
穩定幣的用途
交易中介
幾乎所有交易所都用 USDT/USDC 作為交易對
避險
市場下跌時，換成穩定幣保值
跨境轉帳
比傳統銀行更快更便宜
DeFi
借貸、流動性挖礦、收益農場
薪資支付
一些公司用穩定幣發薪
儲蓄
在通膨國家，持有美元穩定幣
如何選擇穩定幣？
最大流動性
USDT
合規需求
USDC
去中心化
DAI
DeFi 使用
DAI 或 USDC
長期持有
USDC（審計更透明）
穩定幣與監管
全球監管機構正密切關注穩定幣：
美國
計畫將穩定幣發行限制給銀行
歐盟
MiCA 法規規範穩定幣
香港
建立穩定幣發行人監管框架
新加坡
要求穩定幣有 100% 儲備
穩定幣的未來
CBDC 競爭
央行數位貨幣可能與穩定幣競爭
更多透明
要求即時儲備證明
去中心化
更多完全去中心化的設計
多幣種
歐元、日元等非美元穩定幣
穩定幣是加密貨幣生態系統的「潤滑油」——它讓一切運轉得更順暢。但選擇哪種穩定幣，取決於你對「信任」的定義。你信任 Tether 公司？用 USDT。你信任 Circle 和監管？用 USDC。你只信任程式碼？用 DAI。沒有完美的選擇，只有適合你的選擇。
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