DeFi Summer（2020）
DeFi Summer（DeFi 之夏）是 2020 年夏天爆發的去中心化金融熱潮，標誌著區塊鏈從「投機工具」正式進化為「金融基礎設施」的轉捩點。
那個夏天發生了什麼？
2020 年 6 月 15 日，一個叫 Compound 的借貸協議做了一件改變歷史的事：他們推出了治理代幣 COMP，並且用一種前所未見的方式分發——流動性挖礦（Liquidity Mining）。
簡單來說：你把錢存進 Compound，除了利息之外，還能額外獲得 COMP 代幣。
這聽起來沒什麼大不了？讓我們看看接下來發生的事：
6 月 15 日
COMP 開始分發
6 月 21 日
COMP 價格飆到 $330
7 月
Compound 總鎖倉量（TVL）突破 10 億美元
8 月
Yearn Finance 的 YFI 從 0 漲到 43,000 美元
9 月
整個 DeFi 的 TVL 突破 100 億美元
一個夏天，整個產業天翻地覆。
為什麼這麼瘋狂？
想像一下這個場景：
你把 1,000 美元存進銀行，銀行給你每年 0.5% 的利息。
現在，你把同樣的錢存進 DeFi 協議：
基本利息：5-10%
挖礦獎勵：額外 50-100%
挖出來的代幣還會漲價
年化報酬率動輒 100%、500%，甚至 1000%。
關鍵玩家
DeFi Summer 的主角們：
Compound
借貸協議的先驅，開創了流動性挖礦模式。
Uniswap
去中心化交易所，讓任何人都能交易任何代幣。不需要註冊、不需要 KYC、不需要交易所上幣審核。
Yearn Finance
聚合器協議，自動把你的資金放到收益最高的地方。創辦人 Andre Cronje 成為 DeFi 圈的傳奇人物。
SushiSwap
Uniswap 的分叉，用更高的挖礦獎勵「吸血」Uniswap 的流動性，引發了著名的「吸血鬼攻擊」。
Aave
閃電貸的創新者，讓你在一筆交易內借錢、用錢、還錢。
那個夏天的日常
如果你在 2020 年夏天玩 DeFi，你的生活大概是這樣的：
大家互相稱呼「農民」（Farmer），把投資各種協議叫做「種田」（Farming）。
DeFi 黑話
Yield Farming：流動性挖礦
APY：年化報酬率
TVL：總鎖倉價值
Degen：瘋狂投機者（帶有自嘲意味）
Ape in：不做研究就衝進去買
Rug Pull：項目方捲款跑路
代價與風險
當然，天下沒有白吃的午餐。
Gas 費爆炸
以太坊 Gas 費從幾美分飆升到數十甚至上百美元。一筆簡單的交易可能要付 50-100 美元手續費。小資金的玩家被直接排除在外。
智能合約風險
很多協議的程式碼沒有經過審計，或者審計了也有漏洞。
bZx 閃電貸攻擊
約 100 萬美元
Harvest Finance 攻擊
約 3,400 萬美元
Pickle Finance 攻擊
約 2,000 萬美元
無常損失
提供流動性的人可能遭遇「無常損失」（Impermanent Loss）。簡單說，如果你提供的兩種代幣價格變動太大，你拿回來的錢可能比單純持有還少。
跑路風險
很多「農場」是匿名團隊建立的。挖了幾天之後，網站消失、代幣歸零的情況屢見不鮮。
這件事教會我們什麼？
1. DeFi 是真的
ICO 時代的項目大多只有白皮書。但 DeFi 協議是真的在運作的金融系統——你可以借錢、換幣、賺利息，一切都在鏈上透明進行。
2. 可組合性的力量
DeFi 協議可以像樂高一樣組合。你可以在 Aave 借錢 → 到 Uniswap 換幣 → 再到 Yearn 賺收益，全部在一筆交易內完成。這種「金錢樂高」的概念，是傳統金融不可能實現的。
3. 高報酬 = 高風險
那些瘋狂的 APY 不是免費的午餐。它們來自：
代幣通膨（挖礦獎勵稀釋價值）
智能合約風險
無常損失
項目失敗風險
4. 以太坊的瓶頸
Gas 費問題暴露了以太坊的擴容瓶頸，直接催生了 Layer 2 解決方案的發展。
後續影響
DeFi Summer 改變了整個產業：
TVL 爆發 — 從 10 億美元成長到今天的數百億美元
Layer 2 興起 — Arbitrum、Optimism 等方案應運而生
機構入場 — 傳統金融開始認真看待 DeFi
監管關注 — 各國開始研究如何監管 DeFi
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